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天天基金机构通5月投研观察太阳城www.sss561.comA股向上趋势不改 港股短期下跌或为入场良机

  天天基金研究中心近日发布5月投研观察,指出A股整个5月处于相对低位震荡状态,但相对于4月,市场中枢上移,中长期来看,A股震荡向上趋势不改,以结构性机会为主;债市在经济进一步恢复及央行宽松政策间出现宽幅震荡;港股近期出现较大幅度下跌,但优秀的中资企业基本面并未受其影响,短期下跌反而提供较好的投资机会。

  权益市场方面,回顾5月,两会顺利召开,重点强调稳就业和保民生,经过4月份的反弹之后,5月权益市场迎来震荡调整,截至月末指数收盘点位为2852.35.5月多个指数迎来回调,仅有中证500、创业板和深证成指涨幅为正,上证综指、中证200和中证800跌幅在-1%以内,沪深300、中小板指、中证100以及上证50则相对跌幅较大,其中上证50跌幅达到-1.93%。(数据来源乐天堂棋牌www.fun327.comchoice数据)

  债券市场方面,近期市场对前期过低的短端资金价格进行了纠偏,曲线有所走平,但10 年国债收益率在2.7%以上,30年国债收益率在3.5%以上具备配置价值,5月PMI显示的外需、就业压力仍大,经济的恢复节奏存在不确定性,市场对于经济复苏的速度和幅度存在明显分歧,但宽幅震荡行情中围绕关键点位做波段操作胜率仍高。(数据来源乐天堂棋牌www.fun327.comchoice数据)

  海外权益及商品方面,5月发达市场表现较好,纳指今年来收益转正。由于货币宽松以及海外复产复工,市场风险偏好上升,美股反弹,但板块表现分化,科技股明显占优,最近一周落后市场和板块出现补涨。产油国减产和复产复工带来的需求边际好转使得原油供需改善,原油5月大涨。月内受油价上涨带动通胀预期上升以及中美贸易关系紧张等影响,黄金价格上涨。

  截止5月31日上午,全球疫情累计确诊人数继续上升至608万,全球日均新增确诊人数随着疫情继续在巴西、印度、秘鲁、智利等发展中国家爆发,波动上升至在10 万-12 万/日。目前美国疫情有所反弹,因种族问题美国各地爆发游行和冲突,为疫情防控及经济恢复蒙上阴影,上周美国4 月消费者支出(-13.6%)和耐用品订单数据疲弱(-17.2%),5 月23 日当周首次申请失业救济人数212.3 万人,疫情以来约4000 万人申请失业救济。全球经济复苏不确定性很大,疫情控制仍需疫苗研制成功,预计外需恢复较慢;美股在疫苗研制、经济恢复的利好刺激下基本收复失地,基本恢复疫情爆发之前的水平,往后看由于经济恢复及国内问题,美股继续上涨存在不确定性。

  国内方面,供需两端继续改善,生产方面,发电耗煤大幅转正至18%,各行业开工率有所上行、库存有所下降,钢铁产量稳定,生产资料价格上行,需求方面,地产销售降幅收窄,汽车维持平稳,需求恢复相对生产而言较弱。经济虽继续改善,但市场的重点不在于经济改善的方向,而在于改善的幅度和速度;A股整个5月处于相对低位震荡状态,但相对于4月,市场中枢上移,自3月海外疫情冲击以来市场信心及经济在不断恢复;债市则在央行货币政策严谨表态、专项债市场冲击、经济数据向好的背景下出现较大幅度回调;

  展望后市,认为中长期A股震荡向上趋势不改,以结构性机会为主;债市在经济进一步恢复及央行宽松政策间出现宽幅震荡;港股近期出现较大幅度下跌,但优秀的中资企业基本面并未受其影响,短期下跌反而提供较好的投资机会。黄金在后疫情时代对各国货币政策宽松敏感度下降,但在可能出现特殊事件时黄金价格会有所反应。

  行业配置方面,正如上期月报提到消费白马在经济恢复后重现魅力,且外资配置力量进一步加强,后续优质公司股票仍值得长期投资;科技经历4月调整后部分企业估值较为合理,在市场流动性不差且中国处于经济转型期,成长风格仍有表现机会;医药板块随着疫苗的研发,短期可能迎来小高潮,但也面临较大的估值压力。

  基金选择方面,权益基金短期重点关注对行业及个股研究深入的基金经理和低估值指数基金等,港股估值仍然处于历史低位且近期处于“黄金坑”位置,可精选港股标的基金产品;债券基金配置需注重安全边际,可配置底仓为中高等级信用债的债基,灵活配置二级债基或可转债基增厚收益。

  

  A、 鹏华外延成长混合,基金经理陈旋淼偏重于基本面的价值投资,通过深入研究产业/行业细分领域,寻找最具有高景气度的行业,深度挖掘其中具有增长潜质的行业龙头;

  B、信达澳银新能源产业股票,该基金经理对于科技成长投资较为擅长,选股能力出色,基金成立以来每年度业绩排名均为前列;

  C、工银前沿医疗股票,基金经理赵蓓女士多年医药行业研究经验,对医药行业有深入理解,长期业绩居前,年度排名稳定。

  D、汇添富消费行业混合,基金经理胡昕炜擅长把握消费行业机会,主要布局消费、医药科技和金融板块,通过精选增长率及ROE较高的优质龙头企业,创造较为稳健的收益。

  E、海富通阿尔法对冲混合,绝对收益策略基金在当前震荡市中能够有效对冲市场波动的风险,基金通过股指期货剥离出Alpha,若有70%的股票仓位,则9成股票仓位进行期货空头对冲,剩下的股票仓位作为净多头,力争低风险的稳健收益。

  F、嘉实超短债债券,基金为市场上成立时间最早的短债型基金,成立于2006年,长期业绩稳定,历史回撤较小,为货币增强策略,货币基金7日年化收益率下行,适用于替代货币基金获取稳定增厚收益;

  G、方达高等级信用债,主要配置高等级 AA+及以上债券,自下而上精选个券,并针对信用曲线收敛做个券置换,持有小仓位利率债做波段交易以及低评级城投债,长期历史业绩优异;

  H、南方通利债券,该基金近三年均排名同类前列,采用收益率曲线策略,国债期货投资策略,信用债投资策略,配置较灵活。

  (投资有风险,入市需谨慎)

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